位于上海外滩一座摩天大厦28层的锦江投资，视野极佳，推窗俯视，便是滔滔黄浦江和金融大厦鳞次栉比的浦东陆家嘴( 23.83,0.46,1.97%)。在这样一种令人胸襟开阔的氛围中，公司首席执行官杨原平对记者谈起锦江投资的高速增长和未来梦想。

　　锦江投资2004年上半年进行了总量为25亿元的重大资产置换，主业由酒店业成功转型为客运服务和现代物流业、物流仓储业。重组后的锦江投资继续向三大主业增加投资8亿余元，经过3年努力，目前三项核心业务效益显著增长。2003年公司净资产收益率仅为0.62%，每股收益0.017元，2004年净资产收益率为10.99%，每股收益0.345元。2006年，公司净资产收益率达到13.41%，每股收益0.472元，今年上半年公司业绩更有不俗的增长。

　　资源优势( 3103.971,21.87,0.71%)显著

　　杨原平介绍，目前客运业务占公司主业收入的57.9%，公司旗下的锦江汽车服务公司共有营运车8000辆，业务范围涵盖出租、租赁、旅游巴士、汽车销售和维修、驾驶员培训等。其中出租占上海10%的市场份额，经营水平名列行业前茅；租赁车业务是上海业内龙头，垄断了上海的高端汽车租赁市场，在外事和大型国际会议接待上具有绝对优势；旅游巴士接待境外旅游团队人数排名行业第一，效益全国排名第一。在上海市乃至全国客运市场打下了良好的品牌知名度。

　　杨原平表示，“值得注意的是，除了客运接待带来的丰厚收入外，客运经营权和出租车牌照的高额隐蔽价值往往容易被人忽略”。锦江投资出具的数据显示，公司目前拥有出租车牌照3800块，市场价格为40万元/块；拥有客车和租赁车牌照2700块，市场价格为5万-8万元/块，此外公司还拥有10条公交线路和50条长途客运运营权。所有这些牌照和资源按市场价格折算达到17亿元以上，但目前在公司的账面上并没有显现出来。

　　由于上海出租车营运牌照目前总量仅为4.5万张，新的出租牌照已经停止发放，因此预计上海出租车牌照交易资源紧缺将持续，牌照价格总体将呈上升趋势。

　　大力发展现代物流

　　锦江投资旗下的锦海捷亚是国内最早从事国际货代业务的公司之一，但是随着货代市场竞争激烈，货代公司的利润空间受到威胁。杨原平说：“2005年12月11日，我非常清晰地记得这个日子，因为从这天起，我国的货代业务正式对外开放，国外物流巨头蜂拥而入”。

　　为了在竞争中胜出，2005年，公司引进《财富》500强企业中的美国YRCW公司作为战略投资者，双方合资经营锦海捷亚国际货运公司。YRCW公司是全球最大的运输和物流服务提供商之一，在全球拥有1000余个分支机构和80万客户，为锦海捷亚提供了急需扩大在华业务并需要货代服务的各类跨国公司客户，同时还在帮助公司扩张地面运输业务。

　　为了充分利用强强联合的优势，锦海捷亚在合资后收购了MIQ中国公司。MIQ是YRCW的全资子公司，是一家行业领先的全球物流管理公司，锦海捷亚下一步还计划收购MIQ香港公司。

　　杨原平表示，目前公司新成立的第三方物流公司世联锦江也是与YRCW合资，世联锦江的计划是收购目标企业快速进入第三方物流市场。“目前目标公司已经锁定一家物流公司和一家地面运输公司。我们必须通过兼并收购才能快速进入这个市场，依靠自己从头做起的过程太漫长了，我们正在与合作伙伴携手构建覆盖全球的无缝链接物流网络，其门到门的整个物流全过程都是可视化的，这将使我们有别于其他竞争者”。

　　在努力与国际伙伴共谋现代物流大业的同时，锦江投资还拥有其他物流企业所不具备的独特资产。

　　UBS瑞银日前发布的研究报告认为，锦江投资目前在物流市场拥有得天独厚的竞争优势，即公司持股13%的浦东机场货运站（PACTL）的高额利润回报和增长。

　　杨原平介绍，PACTL是一家由浦东国际机场、汉莎航空及锦江设立的合资公司，主要为航空公司和货代公司提供浦东机场的货物仓储服务。由于严格的政府管制，目前浦东机场只有4家公司被允许从事货运站业务，而PACTL更是其中唯一的公共货运站。

　　这个货运站目前是锦江投资的“现金牛”，一直维持其在航空货物处理业务上的主导地位。2006年该公司的货物处理量达到97万吨，占浦东机场总货物处理量的45%，利润也相当可观。由于其轻资产的业务模式，净资产收益率相当高。目前浦东机场已成为全球第六大机场，其增长率居全球十大机场之首，2006年货物量达216万吨，远远高于北京机场的103万吨。由于浦东机场货物处理的巨大需求，杨原平透露，在现有的货物处理能力日趋饱和的情况下，PACTL已经开始建设由自己控股的第三期货运站，其货物容量可达120万吨，并可能在2008年开放。

　　杨原平表示，公司的物流仓储业务有两个载体，除了PACTL这一机场仓储业务的平台，公司新设立的锦江国际低温物流发展有限公司，将成为低温物流仓储业务平台。

　　自去年以来，锦江投资先后收购了尚海、吴泾、吴淞三个冷藏库，拥有冷库7.3万吨，占上海冷库总量的20%。杨原平表示，整合这些公司将采取不同的发展思路，比如吴淞公司将全面改建，通过股权或资产转让来盘活资产，可能引入国际强势企业作为合作伙伴；吴泾公司将进行结构性改造，使吴泾冷库继续保持国内行业的龙头地位。

　　杨原平表示，低温物流业务将使公司的物流主业在现有锦海捷亚、世联锦江的基础上得到进一步的延伸和拓展，通过产业协同互补，资源信息共享，使公司物流主业的核心竞争能力得以提升。

　　借奥运、世博筑强主业

　　谈起公司的下一步规划，杨原平表示，“我对主营业务的发展非常有信心，我们的三大产业都是服务业，在可预见的三年内，不会受到宏观调控的直接影响，尤其是物流业，还得到了国家的大力扶持。不远的将来，我们一定要打通物流‘一站式’服务，在物流市场赢得先机”。

　　他表示，由于客运业务的稳步发展和物流业务的突破，公司今年的净资产回报率会达到20%以上。除了宏观环境的优势外，杨原平表示，奥运和世博的接踵而至，也让公司的物流、冷藏、客运业务面临重大机遇。目前，公司已在积极布局。比如，公司正不失时机地计划在北京的奥运保税区内成立自己的物流仓储公司。

　　专家表示，近在眼前的奥运和世博会的举行，对锦江投资这类以物流为核心产业公司的巨大影响，此前少有人重视，物流上的巨大需求给公司带来的高增长推动，不可小觑。可以预见，奥运和世博在华举行，由于场馆建设、原料输入、客流涌入、后勤保障等的需求，必将要求国内企业可以胜任庞大的客流和物流运送能力和组织能力，这为国内上规模的客流和物流运营商提供了巨大机遇。

　　杨原平表示，在客运服务方面，公司将加快车辆增长步伐，推进产业规模发展，通过招标竞争和收购出租、租赁等牌照资源，扩大车辆规模，实现经济效益的新增长。